被软银收购近4年,Arm表现如何?

来源:内容由半导体行业观察(ID:icbank)原创,作者:杜芹DQ,谢谢。
2016年7月,日本软银集团提出以243亿英镑(320亿美元)现金收购Arm公司,并希望通过这家英国芯片制造商的公开上市获得丰厚的投资回报。孙正义在2017年对投资者说:“我是英国退欧后首批对英国进行大赌注的人之一,我将把Arm交易视为我一生中最重要的交易。”

在2018年的软银年度股东大会上,软银表示,其目标是让Arm在五年内重新上市,承诺于2023年7月10日我们将进行首次公开募股,我们正在做的是投资来使Arm成为更有价值的公司。如今软银收购Arm已经快4年,那么Arm这些年的表现和发展究竟如何?离IPO还有多远的距离?

细谈Arm近4年的收入表现

在看Arm近些年的表现之前,我们先来简单讲下Arm的营收来源。ARM没有生产任何产品,它不仅不制造芯片,甚至不设计最终出售的芯片。根据软银的财报,Arm的收入来源主要包括两部分:一个是针对IP授权的前期授权费( license ),包括Arm架构和Arm IP;另一个是根据每颗芯片售价按比例抽取版税(royalty)。

Arm的商业模式(图源;Arm官网)

根据软银最近发布的财报,从2015年到2019年整体来看,Arm的总营收都是在不断上升的,最近3年都在18亿美元左右。但也可以看出,Arm的营收从2018年开始,与半导体业务相关的收入速度开始下降,2018年和2019年Arm的净销售额同比增长分别为0.3%、3.4%,2018年Arm的专利授权收入下降了11.5%,2019年的专利授权收入也没超过6亿美元。软银的官方说法是,这主要是因为半导体市场的放缓和疲软。但笔者猜测,RISC-V的崛起,中美贸易关系,以及华为自研达芬奇架构这些因素或多或少都对其有一定的影响。

Arm 2015年~2019年营收数据一览(来源:软银财报)

虽然半导体行业的放缓导致了Arm license收入的下降,但软件和服务收入以及许可收入却增加了,其中2018年同比增长51.6%,2019年同比增长23%,达到近2亿美元的营收。软件业务的上涨主要得益于Arm数据管理业务的强劲增长,该业务是在2018年8月Arm收购Treasure data, Inc.后成立的。

被软银收购之后的几年里,Arm在研发上的投入成本更是逐年加大。由下表可以看出,2017至2019年研发投入均在7亿美元以上,占总营收的40%左右。这包括招聘了大量的员工和对新技术的开发投入。当然这也使得Arm在2017年以后净利润不断下降,2015年Arm的利润为8.43亿美元,到2019年Arm的净利润仅为2.76亿美元。

Arm 2015年~2019年支出和利润数据一览(来源:软银财报)

当初软银提出收购Arm的要约时,承诺将在五年内使Arm在英国的员工人数增加一倍。自成为软银的一部分以来,Arm通过雇佣更多工程师,加快了对研发的投资,以帮助其保持或获得现有市场的份额,并向新市场扩张。根据软银财报的披露,Arm从2016年的4852名员工,已经增长到2019年的6738名,增加了1886名员工。其中技术人才占据近80%,高达5375人。

Arm2015年~2019年员工数和员工属性一览(来源:软银财报)

再来看下Arm过去几年所签署的licenses的情况。2016年~2019年Arm共签署的授权许可总数分别为1442、1557、1694、1767个,比较有趣的是,我们发现,Arm的经典的处理器系列如Arm7/Arm9/Arm11占有不少的市场份额,这三大系列的处理器占据Arm签署licenses总数的近三分之一;而Arm Cortex-A和Cortex-M的销量最好,Cortex-A系列是ARM公司面向高性能产品的处理器;Arm Cortex-R和Mali是Arm的GPU产品,这些年的应用也在持续上升,Cortex-R的合约签署数已过百,Mali的签署数已超200。

Arm不同处理器种类的签约情况以及签约客户情况一览(来源:软银财报)

值得一提的是Arm最畅销的Cortex-M处理器,凭借其通用性以及极小的尺寸和低功耗成为嵌入式和物联网应用的首选处理器。2019年Q4仅Cortex-M处理器出货就达42亿个,也就是针对低功耗嵌入式市场的,占了大约66%的份额。

2016年以来,Arm授权许可的公司分别为94、89、80、88家,其中老客户相对较稳定,新签约的客户分别为45家、37家、19家、22家;自2016年以来历年总的签约客户数分别为479家、511家和529家。

从1991年开始,基于Arm技术的芯片不断攀升,到2017年累计出货量首次超过1000亿。如果逐年来看,从2017年开始Arm的出货速度开始加快,每年合作伙伴的平均出货的芯片数超过220亿颗,其中2017年出货211亿颗,2018年为225亿颗,2019年为228亿颗。截止2020年,Arm合作伙伴已经出货了超过1600亿个基于Arm的芯片。除此之外,Arm每年的合作伙伴数也在逐年增加,从2015年的161个,增加到2019年单年的235个。

2015~2019年基于Arm技术芯片出货量情况一览(来源:软银财报)

寻找下一个千亿颗芯片市场

但手机市场的放缓已是肉眼可见,Arm这些年招揽这么多人才,投入如此大的研发成本,除了继续在移动计算领域发力外,Arm其实是在找寻下一个可以出货千亿颗芯片的市场。

Arm将矛头指向了汽车、数据中心和物联网设备,在这些领域,ARM对其特许权收入的未来前景仍然保持乐观。根据IC Insights的调查,随着当前库存积压,整个行业的消散,整个组件行业将在2020年复苏。为此,Arm在这些领域也加快了部署动作。

在汽车领域,随着车辆变得更智能,它们需要更多的计算能力。Arm已做好充分准备,欲通过提供节能技术来获得市场份额,而大多数开发汽车芯片的公司已经获得了Arm处理器技术的许可。今年年初,ARM正在与西门子合作,将其PAVE360平台与领先的汽车Arm IP结合在一起。Arm还与来自汽车行业的合作伙伴建立了自动汽车计算联盟(AVCC),以创建技术标准,帮助加速自动驾驶汽车的到来。

在数据中心领域Arm野心尽显,Intel焦虑不已。云计算驱动服务器需求稳步增长,全球每年服务器出货量超过1000万台,年市场规模超过700亿美金。Arm在网络基础设施和数据中心服务器方面的市场份额不断增长,Arm服务器芯片也渐渐赢得了苹果、marvell、谷歌、Ampere等厂商的青睐。这从最近各大厂商的动作就可以看出来。

具体来看,首先是华为在2019年1月10日发布首款基于ARM架构的服务器芯片—鲲鹏920;近日,据彭博社报道,苹果将在2021年发布其首款采用Arm处理器的Mac ;Marvell也宣布了新的SmartNICs系列,该系列产品可以从数据中心的主服务器芯片上卸载各种任务;亚马逊宣布,其第一代Arm Neoverse处理器将被用于他们自己制造的服务器芯片gravon2上,该芯片将取代当前几代服务器系统,为客户节省高达40%的成本;由RIKEN和富士通联合开发的超级计算机Fugaku,凭借其基于arm的高性能芯片,获得了Green500超级计算机全球能效排名的第一名;Ampere首次推出了基于Arm的80核服务器处理器,称为Altra。

在万物互联呼声日益高涨的今天,物联网要充分发挥其潜力,就必须确保不受黑客攻击,并具备强大的故障防御能力。Arm公司已经开发了一种技术来保护和管理物联网设备网络中的数据。除此之外,Arm宣布了一个新的功能,Arm自定义指令,这使得芯片制造商能够优化Arm CPU,以提高特定物联网和其他应用程序的性能。Arm还宣布了一款新的CPU和机器学习加速器,将人工智能技术引入物联网设备。

但千亿颗芯片的出货市场并不是一蹴而就的,前路漫漫,挑战不断。

Arm未来挑战重重

Arm的前路可以说在不同领域有多个路障:一是在指令集架构领域的同门师兄RISC-V要来分一杯羹;二是赖以生存的智能手机市场趋于饱和,销售速度放缓;三是看中的物联网领域,发展速度并不像想象中的快,市场难以一下子做大;四是朝“软”实力发展,难抵亚马逊和微软老牌云提供商。

关于RISC-V与Arm的竞争,大家已经耳熟能详了。Arm也确实为之忌惮,采取了一系列动作来应对,包括免收Cortex-M0/M3处理器内核的授权费用、推出新的灵活接入(Flexible Access)式IP授权方式——Arm Flexible Access、针对Armv8-M架构新增的客制化指令等等。

另一方面,半导体行业的趋势对Arm的财务业绩也产生重大影响。智能手机市场正在逐渐饱和,去年Arm的专利使用费收入下降了8%。尽管最近情况有所改善,但该行业仍容易受到针对特定公司的贸易争端和制裁的影响,并正受到新冠肺炎疫情的影响。

软银在财报中指出,下一财年,由于COVID19疫情的爆发,消费类电子设备的出货量可能会下降,导致技术使用(royalty)收入下降,而面临收入下降的半导体公司可能会推迟许可决定,导致技术许可(license)收入下降。然而,现在预测流感大流行对整个半导体行业或Arm的负面影响还为时过早。

而Arm看中的下一个1500亿颗芯片的物联网市场却并未像许多人预期的那样迅速起步。在一家既依赖于开发和销售复杂软件,又依赖于设计物理芯片的企业中,前Arm高管表示,该公司的硬件背景使其很难有效地与亚马逊,谷歌母公司Alphabet和西门子和通用电气等重量级企业竞争。

硬件上阻碍重重,所以Arm这两年开始走“软”的路线,Arm已投入大量资金来转向软件和连接的设备。它还进行了两次与软件相关的大型收购,分别是收购Treasure Data和Stream。但我们从财报中也看出,软件的收入占比依然很小。

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