（集微网报道）所有的事物都是利与弊同存的，就像芯片缺货给制造业带来了很深的伤害，也让某些芯片公司的业绩欣欣向荣。从事电源管理芯片设计的公司都享受到了这一波市场红利，随着近期上市公司的财报陆续披露，业绩暴增俨然成为了“家常便饭”。不过，随着许多细节逐渐浮出水面，可以看到这一市场正在酝酿新变。
大河涨水小河满
利润同比增长9倍，这个夸张的数字似乎很难跟电源管理芯片公司挂钩，但这就是真真正正的现实。
2021年7月20日，明微电子发布公告称，公司上半年实现营业收入6.18亿元，同比增长237.69%，归母净利润3.03亿元，同比增长944.79%。这个表现远超市场预期，使得明微电子股价一路走高。
紧跟其后，思瑞浦和芯朋微都发布了半年报，即使没有这种超常的发挥，表现也同样亮眼。其中，思瑞浦上半年实现营收4.85 亿元，同比增长60.56%；上半年归母净利润1.55 亿元，同比增长26.78%。报告期内，公司电源管理产品毛利率46.48%。芯朋微则实现营收3.26亿元，同比增长109%；实现归母净利润7028万元，同比增长120%。
不可否认，电源管理市场的行情一直水涨船高。只要有电子设备的地方就需要电源管理芯片，近几年新兴的5G、物联网、智能电表、电动汽车、智能机器人等应用更是助推了市场的发展。供电电压多样化、数字化、功率密度增加化、低成本和绿色化等趋势则让电源管理芯片呈现百花齐放的局面。
根据Yole的预测，到2022年，电源管理市场规模将从2018年的191亿美元增加到213 亿美元。而据智研咨询的统计，2019年中国电源管理芯片市场规模为689.9亿元，同比增长15.8%；2020年中国电源管理芯片市场规模为758.7亿元，同比增长10.0%。
消费电子占据了电源管理大部分应用市场，在2018年时比例就超过了50%，随着消费电子品类的不断增多，对电源管理芯片的需求还在不断增温。手机等便携设备的更新换代，智能家电需求都驱动着电源管理芯片市场快速增长。
火爆异常的TWS无线耳机也是电源管理IC用量的大户。这种微型产品中就包含了充电芯片、同步整流转换器、低压差稳压器、输入过压过流保护，消耗了大量电源管理IC。还有最近受欢迎的教育平板、智能扫地机器人、智能家居等AIoT消费电子产品都对电源管理IC有大量需求。
传统的汽车产品中本就使用了大量的电源管理芯片，电动化的趋势更加大了对电源管理芯片的需求。尤其是作为动力电池组核心部件的BMS（电池管理系统），其未来的市场规模更是令人可期。
因此，电源管理芯片的增长确实符合了整个市场的基调，但是这种史无前例的增长却是拜这轮产能紧张所赐。
从2020年下半年延伸到当下的缺芯荒中，电源管理IC受伤最重，行业龙头TI的电源管理芯片交期已经达到了破纪录的50周。国内外各大公司纷纷上调了产品价格，因而各公司的业绩暴增就有了合理的解释。
而随之而来的问题就是，这种暴增还能延续到下半年吗？
风云变幻的下半年
进入下半年以来，产能可能松动的消息不断传来。
资深行业分析师刘平（化名）认为涨价还会继续，因此继续看好电源管理的后续表现，但是“下半年产能紧缺可能不会这么严重了”。
Susquehanna Financial Group(SIG)6月公布的研报显示，5月份芯片交期进一步延长至18周，以电源管理IC延迟最为严重。不过，在其7月公布的研报中，虽然交货期已经达20.2周，电源管理芯片的交期却开始缩短了。
一位手机ODM厂商的人士告诉集微网，电源管理芯片缺货的情况有所改善。“不过，高端的进口芯片还是缺。”他强调。
国内电源管理芯片厂商负责人李恒（化名）也看到这一迹象，“下半年会降点温了，因为封测厂的产能已经开始松动了。”
刘平将这一现象归结为伪需求、渠道囤货和终端厂商主动增加库存。
伪需求大部分来自于消费电子领域，除了原有的手机和TWS耳机等产品，并无出现可引领市场的爆款产品。而手机市场的表现也乏善可陈，据市场调研公司IDC 7月28日发布了2021年Q2季度中国手机市场报告，中国智能手机出货量约7810万台，同比下降11.0%。
IDC表示，上半年市场的增长驱动力完全来自于第一季度相比去年同期更好的市场环境，而随着第二季度原有重磅产品缺席，现有产品也未能完全激发大多数用户的换机需求，导致市场关注度下降。一位行业人士就曾指出，目前国内需求并不算旺盛，换机周期还在延长，尚没有看到明显的需求反转迹象。
至于渠道囤货和厂商增加库存，则可以看成市场波动中必然的现象。缺芯就意味着有机可寻，肯定会有不少商家来浑水摸鱼。而厂商们为了“顺利过冬”，自然会进行战略储备。
只是这两种情况都会随着行情的变化而瓦解，随着手机等终端厂商砍单以及淡季的到来，现在的市场已悄然出现了一些变化。“代理商手中的货已经比较充足了，就是价格还比较坚挺。”一位芯片分销商这样表示。
对于整个市场来说，国产芯片的崛起也是一个很大的变数。虽然在工业和汽车领域，国产芯片与国际巨头的产品还有一定差距，但是消费电子领域，国产芯片凭着优异的性价比，已经占据市场主流。近几年兴起的快充和TWS，都成为国内芯片厂商活跃的领域。
并且，国内晶圆厂在BCD（电源管理主流工艺）工艺上的运用也越来越熟练，如中芯国际、华虹和华润微等都基于自有的主流工艺平台，在功率模拟工艺技术方面推出了相应的工艺解决方案。加之下游厂商接纳度的不断增加，都为国产电源管理芯片的大规模应用创造了基础。利用好这个市场的真空期，国产替代还是大有希望的。
令人担心的是，越来越多的国内竞争者正在加入这一战团。如果最终演变成大规模的价格战，则是谁都不希望看到的局面。（校对/艾禾）
