引言
随着国内各个一线和二线的动力电池企业扩产和投入，从2020年下半年开始能看到新一轮产业扩张周期。在这个里面欧洲和中国面向2025年的需求是决定性的，国外的几家电池企业，LG Chem做了拆分独立上市继续加码产能，SK 经过一段时间的调整以后也要下一步跟上，似乎三星集团下的SDI好像不太合拍。根据SNE的数据来简单的聊一下。
三家韩国电池企业2020年的表现
2020年销售（EV，PHEV，HEV）电池安装量，韩国的三家企业分别排名全球第2、5和6位，三家的总体增长率是比较高的，如下图所示
图1 2020年主要的动力电池企业的量
三家韩国电池企业其实增长性是不同的：
1） LG Chem的动力电池需求已经完成转向了BEV，几款主要的车型包括Model 3（中国制造），Renault Zoe和Volkswagen ID.3的销量增加大幅拉高了需求
2） SKI：从前期的PHEV也转入到了BEV里面，现代科纳EV（欧洲供应）和起亚Niro EV的销量推动了SK Innovation需求
而接下来现代起亚的EGMP平台的需求，还是能保证两家的需求拉升。
相比而言，三星SDI的增长主要是基于奥迪E- tron EV，福特Kuga PHEV和 大众Passat GTE的销量增长，在韩国的一份证券报告里面做了一些分解，从这个表格里来看，今年BMW I3的全球销量不佳，提升的量主要是针对BMW在欧洲的PHEV的需求。奥迪的需求上升，主要是低容量版本的E-tron在欧洲的销量拉升。大众旗下大众、斯柯达、SEAT品牌，一方面有之前小BEV的需求，一方面有PHEV的需求。福特的PHEV的需求，在中间一度拉高到92MWh，但是随着质量召回这个数量迅速回落。从12月来看，FIAT拉起来的需求增加到了177MWh。 从总体来看，目前SDI主要的产品还是集中在PHEV上（BMW、大众旗下的所有品牌、福特），对大众的供应随着MEB平台的逐步上量，这部分供应量只能维持稳定。在欧洲下一步BEV逐步渗透加速来看，SDI的增量相比其他几家从能量来看会比较有限。
表1 SNE分解的SDI每个月的供应量分解
欧洲2020年的增长和2021年的需求
根据ACEA发布的数据，去年欧洲的HEV、PHEV和BEV增长都很迅速，HEV从873,540增长到1,305,020台，同比增长49.4%；PHEV从196,576增长到了608,833，同比增长 209.7%，这个细分市场在2021年估计要继续加速。BEV从353,684快速提升到728,602，增长率为106.0%。对比中国的情况来看，欧洲的PHEV已经远远甩过中国了，2020年国内的数据只有24.7万，由于中国早一步进行退坡，所以目前从规模来看，国内的PHEV电芯从规模暂时没有很大的优势。
备注：目前国内的PHEV电芯如果去掉部分102Ah BEV电芯，整体规模还要缩小一部分
图2 欧洲各个电气化细分市场的增长情况
我的理解，相对LG Chem和SKI，SDI在BEV上面的投入并没有很坚决，目前现有的欧洲客户主要包括BMW、奥迪和菲亚特，主体的定位还是围绕PHEV来布局。在过去几年最正确的是比较早的在欧洲实现扩产，应对欧洲客户的需求，但是由于方壳BEV在国内企业快速降本的路径下，跟随没有那么积极，使得整体的价格优势变为价格劣势。从技术路线的选择上，不选NCM811而是选择在大电芯上做NCA的策略，从现在来看也没错，不过确实错过了一个BEV需求的窗口期。所以目前SDI在韩国工厂的占比被压缩到了一个很低的比例，在欧洲逐步迭代Gen5的BEV电池使得SDI大部分完全给欧洲供
备注：这里干BEV还是要一定的赌性
图3 SDI欧洲工厂的产量预测
小结：预计2021年，欧洲的需求还是会有进一步上升，一方面整体欧洲汽车市场会恢复，按照比例来算，欧洲还是一个很高的增速
作者：朱玉龙
来源：https://mp.weixin.qq.com/s/\_R28hx2HWk6XprJN9c51Lg
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