历史利润新高，中国电车出海对手头号对手 - 现代汽车Q3财报解读 - 极术社区

韩系的现代汽车，在2022年整个现代集团的产销量，悄无声息地攀登到了世界前三领奖台！那么2023年如何呢？最近，现代汽车公司公布了现代第三季度财报。从数据上看，现代第三季度营业利润获得历史新高，另外第三季度其电动化车型全球销量至近16.9万辆，同比增长33.3%，在欧洲其纯电车销售近3万台。

所以现代汽车，可能是中国汽车出海以及全球布局值得学习的对象，也是中国电车出海强劲对手，值得研究和学习，所以本文基于现代汽车2023年Q3财报分享以下内容：

财务表现：历史利润新高
中国困境：预期偏差与全球布局
电车博弈：众企缓手，现代加注
欧洲市场：中国电车出海的最强对手

希望给中国汽车出海以及运营和全球布局带来一些信息。

财务表现：历史利润新高

现代汽车的第三季度财务数据表现如下：

全球销量为1,045,510 辆，同比增长2.0%。
营收达到41 万亿韩元（约合人民币2279亿元人民币，以下的财务数据，均按发布当天的汇率折算），同比增长8.7%。
营业利润为3.82万亿韩元（约合211.2亿元人民币），同比增长达到146.3%；营业利润率达9.3%。
净利润为3.3万亿韩元（约合183.4亿元人民币），同比增长134%。这超过LSEG SmartEstimate预期的2.9万亿韩元。
电动化车型销量至近16.9万辆，同比增长33.3%。

在数据上，这个表现无疑是亮眼的。其中，销量的增长主要得益于现代产品矩阵中部分产品的良好表现。该公司财务和会计执行副总裁 Seo Gang-hyun 在周四的电话会议上表示：“销量增长得益于优质 Genesis 汽车和 Ioniq 电动汽车销量（主要是loniq5、6）的增长。”

营业利润、净利润分别有着惊人的同比146%、133%的增长。仔细观察报表，销售、一般和管理费用同比下降20.1%，去年第三季度“Theta 2发动机缺陷”导致的召回成本（13,602亿韩元）被反映在财务报表中，这是现代营业利润表现优异的重要原因，但即使排除这一点，也显示了同比31%的增长。除了第三季度以来有益的汇率，市场对利润率较高的汽油SUV的大需求也很大程度上提高了现代公司的收益。

总之，第三季度的现代公司可以说给投资人和广大消费者交上了一份不错的答卷。作为季度财报，描绘现状是其最主要的功能，但下面，我们将管中窥豹，去从财报中明确现代公司是如何在这样一个充满不确定的时代擘画未来。

中国困境：预期偏差与全球布局

事实上，虽然整体数据表现良好，现代在中国市场的销售确实遭逢了不小的困境。2023年第三季度，现代在中国销售量约为56000辆，同比去年下降了33.8%，在中国可谓是跌跌不休。

这种表现并不是现代公司所预期看到的。在2022年年终总结时，现代汽车规划了其2023年的销量的增长，其中，他们预期在中国市场的销量将在2023年同比增长20.5%，这也是现代在地区市场中给出的最高预期。可以想见，现代公司依旧对中国市场，这个在世界上都具有重要地位的市场，是抱有一定期待的。可惜的是，事与愿违。

在展示全球销量（Global Sales）的可视化模块上，现代将其销售表现分为两块：包含中国市场与不包含中国市场。可以看到，不包含中国市场数据时现代的销量，其同比增长达到了5.2%，比含中国市场的同类数值整整高了3.2个百分点。

这意味着什么呢？

1963年，伯纳德·科恩（Bernard Cohen）曾说过“在多数时间，报界在告诉它的读者该怎样想时可能并不成功；但它在告诉它的读者该想些什么时，却是惊人的成功。”后来，这句话成为了传播学经典的“议程设置”理论最有力的表述之一。

在议程设置理论中，信息的发布者不仅仅发布了信息，还会为其读者设定好其关注信息的角度。

而在这种论述下，现代的这一举动其实是向关注这份财报的投资者和消费者设置了一个议程，即现代公司在向社会强调它所遭逢的中国市场的困境。

作为一个跨国车企，现代汽车需要进行全球市场的布局，对中国困境的强调，或许在某种程度上也意味着其市场布局策略的转向。从财报上看，现代公司销往海外（包括北美地区、欧洲和印度）的车辆销量都有所增长。在Q3财报发布后不久的一次电话会议上，该公司财务和会计执行副总裁 Seo Gang-hyun表示，“将通过在美国市场新推出的Santa Fe（中型SUV）来更大幅度地提高销量”。

电车博弈：众企缓手，现代加注

电动车业务是未来汽车发展前景之一，各大车企也早已入局。2023年，全球电动汽车销量增长强劲，但由于需求受到高利率的打击，增长低于汽车制造商们的预期。对于跨国车企而言，燃油车业务的利润目前远远大于电动车业务，绝大部分公司的电动车业务目前仍然在为了盈亏平衡而努力。

如我们之前文章《2023的岁末-欧美电动车失速，中国电车出海困局》，讲到许多公司纷纷放缓了对电动汽车的布局。不过，在这种局面下，现代汽车表示，不会推迟推出新电动汽车的计划，并对今年的持续增长前景持乐观态度。现代汽车执行副总裁Seo Gang Hyun在面向分析师的第三季度财报发布会上表示，“我们不打算因为短期内可能遇到的障碍而大幅削减电动汽车的产量或产品线，因为我们相信，从长远来看，电动汽车的销量将会实现增长。”这与现代的竞争对手形成了鲜明的对比。

现代曾致力于成为世界前三大电车品牌之一，目前看来，它们正朝着这个方向不断努力。为了达到这一目标，现代汽车将通过推出更多电动车型，包括IONIQ 6、IONIQ 5、Kona EV、GV60、Electrified G80和Electrified GV70等以形成完整的产品矩阵。而在明年， Ioniq 7 SUV也将被推出。现在，现代汽车的电车已经在美国打开了局面。美国权威杂志《汽车新闻》于今年10月12日表示，现代汽车集团在美国电动汽车市场的占有率已位居第二。在未来，现代将继续巩固这一位置，已计划在佐治亚州投资 50 亿美元电动汽车专用工厂。

欧洲市场：中国电车出海的最强对手

众企缓手虽然是当今许多西方跨国车企的共识，但似乎与现代同在亚洲的中国车企来说，这并不成立。

近年来，中国汽车在电车出海市场势头强劲。根据有关报告（霞光智库），2018至2020年，中国新能源汽车出口量年复合增长率为46.6%，2022年新能源汽车出口量已突破100万辆，其中，纯电汽车占据绝对多数。2023年，比亚迪和长城汽车以及造车新势力华人运通和小鹏汽车都在欧洲发布了全新纯电车型。对于中国车企而言，作为世界第二大新能源汽车市场的欧洲市场是国产车出海的极好的突破口。

2023年1-8月欧洲新能源汽车（纯电动车、插混车和混动车）销量中，纯电动车同比增长53.6%达128.5万辆，插混车同比增长4.5%达62.9万辆，混动车同比增长27.9%达218.4万辆。同期新车销量达851.7万辆，其中纯电动车占比15.1%，同比增长2.2个百分点。纯电动车涨势喜人，但欧洲市场新能源汽车2023前三季度整体市占率却相比2022全年的23%有所下降，为22.6%。结合上述数据，2023年欧陆新能源汽车销量总体跟着乘用车大盘上升，而由于各个国家电动汽车购置补贴范围逐渐缩小为零排放汽车，且欧盟推出的2035禁售燃油车计划将插混车也包含在内，欧洲新能源汽车产业结构更多地向纯电汽车调整，总体而言，欧洲2023电车市场总体上平稳且内藏机遇。

但现代汽车对于电车的布局坚持长期主义。为响应欧洲政策，现代汽车计划将在2035在欧洲禁售燃油车，欧洲也将成为现代第一个禁售燃油车的市场，这展现了现代汽车的决心。目前，2023年前三季度，现代汽车在欧洲市场的电车出口同比增长7.5%。其中现代汽车的新能源在第三季度销售57000台，其中纯电汽车销售24633台，月销达8000台，主要为 Ioniq 5 和 Kona Electric 。

要知道去年现代汽车的电动汽车销量在全球汽车制造集团中排名第四，中国车企在欧洲，2-3万欧的电动车型会面对现代的Kona Electric还有Ioniq；4-5万美金的电动车型会面对Ioniq 5，6的竞争。