工程师读上市公司年报，移除宏观叙事与财务细节，关心一些我们打工人关心的内容。
注：本文含有 AI 辅助创作（Kimi.ai）
恒玄科技主营无线音频芯片、智能可穿戴芯片和智能家居芯片，主要应用于 TWS 耳机（最最重要的营收领域），智能手表和手环，以及一些智能家电等。
员工薪资方面，恒玄科技员工 2023 年报告期平均现金薪酬（含公司支付社保公积金）约 51.3 万元，同比增长 14%。研发员工平均现金加上股份薪酬约 55.7 万元，同比增长 16%。
公司方面，2023 年年度公司实现营业收入 21.76 亿元，同比增长46.57%；归属于上市公司股东的净利润为 1.24 亿元，同比增长 0.99%。
扣非净利润就比较少了，为 2861 万元，因为上一年度的扣非净利润更少，所以同比增长 136%。约 1 亿的非经常性损益来自政府补助和理财收入。
1 薪酬与股票
这部分很直接，关心员工人均的现金薪酬（含税与社保公积金）以及参与股票激励计划被授予的股票。
另外，只是顺便稍稍关心下 CEO 等高管的现金薪酬，股票有多少就不研究了。
员工平均薪酬
报告期内公司支付给员工的工资以及为员工交的各种金共计约 3.54 亿元，以员工人数 690 计算，人均薪酬 51.3 万元。上一年度这个费用为 2.74 亿元，员工人数大约 610，因此上一年度平均薪酬大约 44.9 万元。因此今年人均现金薪酬同比增长 14%。
注意，这部分是现金支付的部分，没有算上股份支付。这部分薪酬还包括公司为员工支付的五险一金部分。
来源：第十节 财务报告 合并现金流量表
研发员工平均薪酬
报告期内研发员工职工薪酬及股份支付费用约 3.3 亿元，平均薪酬为 55.7 万元。公司上一年度的这项支出为约 2.5 亿元，当时研发人员为 521 名，平均薪酬为 48 万元。这样算来 2023 年度研发人员人均薪酬同比增长 16%。
所以如果读者是恒玄研发员工， 2023 年度加薪没到 16%，或者 7.7 万，就说明你被平均了，哈哈哈。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
核心技术人员薪酬
恒玄公布了核心技术人员的现金薪酬和持股情况，一些公司是会选择只公开高管而不公开核心技术人员的，应该是出于不想让大家和自己领导对比薪水的缘故吧。
恒玄几位核心技术人员的薪酬在 100 万出头，说实话没有笔者想象中那么多。
但是，虽然表格这里显示持股数是 0，是没有计算上他们通过员工持股平台持有的公司股票的，所以他们的薪酬不只有这些的。
CEO 薪酬
公司董事长（泛称 CEO 吧）报告期内税前现金报酬总额 245 万元，与公司员工平均现金报酬比为 4.8。
声明：图一乐数据。
来源： 第四节、公司治理 ，六、 董事、监事和高级管理人员的情况
员工持股情况
这里的员工持股情况只计算了员工通过员工持股平台的持股数，这部分笔者理解是公司上市时的原始股，以及公司在员工入职等时间段授予的股票。
这些持股平台老板们也会有一部股票，但数量不会和普通员工相差太多，所以这里平均每人 9 万余股对普通员工有一定参考价值。
来源：第五节 环境、社会责任和其他公司治理，三、 社会责任工作情况
股票激励计划
除了原始股份之外，公司通过股权激励计划给公司更多的员工授予了股票，当然员工是否可以或者会行权，还要看业绩目标完成情况和股价。
最新一期 2023 年度员工股票激励计划中，给 236 位员工，人均授予了约 8800 股股票。授予价格 65 元，约为目前股价的五折。
股票激励计划总时长 4 年，共分为 4 期，目前第一期已经结束，成功地完成了业绩目标。
来源： 第四节、公司治理 ，十三、股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
2 职场
或许对有些人来说，混乱是阶梯。
但是对大部分打工人来说，公司团队稳定且有序扩大，公司中层领导稳定并能干，公司领导层与股东稳定是一种更好的状态。
公司员工规模变动
一般来说，最近几年上市的 A 股半导体公司都处于业务上升期，因此员工规模会不断扩大，恒玄也不例外。
去年年报中公司总员工数量 610 人，今年同比增长 13%。
来源：第四节、公司治理 ，十一、 报告期末母公司和主要子公司的员工情况
研发人员情况
公司 2023 年末研发人员达 592 人，较上期末增长 71 人，增长率 13.6%。
从下表中发现比较令人意外的一点，恒玄销售人员只有 10 人，只占总人数不到 2%，这对 20 亿规模的营收来说，感觉是相当少的。作为对比，乐鑫营收约 15 亿，销售人员 52 人，占公司总人数的 8% 左右。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
核心技术员工重大变动
报告期内没有实质上的核心技术员工变动，公司几位核心技术员工在公司工作五年以上没有变动。
来源： 第四节、公司治理 ，六、 董事、监事和高级管理人员的情况
管理层或股权重大变动
前十名股东中，第二大股东 Run Yuan Capital I Limited 和小股东阿里巴巴有所减持。
股东变化方面，北京集成电路设计与封测股权 投资中心（有限合伙）和小米退出，但他们之前的股份不多，也算是小股东。
来源： 第七节、股份变动及股东情况
3 产品
成熟产品
公司官网展示了三种产品，分别为
- BES2300 智能蓝牙音频芯片
- BES2000 普通蓝牙音频芯片
- BES3000 Type-C 音频芯片
来源：公司官网
最新产品
报告期内，公司推出/开始量产出货一系列新产品：
- 推出新一代 BES2700 系列智能可穿戴芯片，其在报告期内快速上量，拓宽了公司芯片的下游应用领域至智能手表和智能眼镜产品。
- 推出 BES2700iBP 手表芯片，应用于入门级运动手表及手环市场，该芯片与上一代 BES2500 系列相比，待机和运行功耗显著降低。
- 开发低功耗 Wi-Fi 6 芯片，单片集成射频大功率放大器（PA），低噪声放大器（LNA） 和收发切换开关（Switch）可为客户省去了片外前端模组 （FEM），降低整体成本。
- 量产出货第二代集成 ARM Cortex-A 系列 CPU 的 Wi-Fi SoC 芯片 BES2600 系列，集成 DSI 显示接口、CSI 摄像头接口，以及 DDR 子系统。
来源：第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
在研新品
- 成功流片新一代 6nm 智能可穿戴芯片 BES2800
来源：第三节 管理层讨论与分析 六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
4 公司营收与利润
这节关心的是公司的营收和利润，公司如果赚的多，大家的日子或许都会好过点。
恒玄 2023 年度同比营收增长近 50%，说明公司仅十人的销售团队非常努力地在卖芯片，结合毛利率的下降，大卖芯片的时候还是有降价促销，买家福利在里面的。
公司综合毛利率 34%，只能说对于国内 Fabless 来说也算正常吧。公司扣非净利润并不多，只能说明公司整体上还不算太挣钱，但至少没有亏钱不是。
来源：第二节 公司简介和主要财务指标
芯片产销
2023 年度恒玄芯片销量将近 2 亿颗，相当于两个小目标。
来源：第十一节 财务报告 七、 合并财务报表项目注释
政府补助
开头提到恒玄这个报告期有非常大的非经常性损益，扣非前后的净利润相差约 1 亿，这个非经常性损益其中一部分 2500 万是政府补助（剩下的 7500 万是理财收入）。分为资产和收益两部分，笔者理解可能一部分是政府固定数额的补助，另一部分和营收挂钩。
来源：第十节 财务报告 七、 合并财务报表项目注释
5 客户
公司报告披露以下下游客户，虽然罗列了十余家客户，但是公司实际上对前五大客户的依赖度还是比较大的。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
前五大客户占比
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
6 公司支出
公司支出部分主要关注人力成本占公司总支出的比例，如果人力成本占比高企，公司想要在人力上财源广进的可嫩性无疑会增加。
公司本报告期内支付给职工及为职工支付的现金占公司总成本的 25% 左右，这在芯片 fabless 公司中并不算高。
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
来源：第十节 财务报告 合并现金流量表
有趣的支出部分属于公司去年年报中的支付员工购房借款，不过今年已经没有了。
6 写在最后
本文为笔者基于公开数据的个人观点，不构成投资建议。文章中的数据来源参见数据来源一节，部分处理后数据可能存在计算错误，进位差异或者转录错误，以原文为准。
更多财报解读
本文是打工人视角的财报分析文章，移除了很多财报解读文章中的宏大叙事或者财务数据细节。
如果想了解关于这家公司财报分析的视角，以下是更多的财报解读：
并没有
0-0 笔者也没有去看别家的分析
后续
接下来有许多芯片上市公司会陆续公布财报，本系列文章也会继续关注其中有趣的公司，或者笔者感兴趣的公司。如果读者有感兴趣的公司，不如写在评论区让笔者也看看。
罗列一些比较感兴趣的公司，笔者比较关心上海的消费电子与通信芯片和 FPGA 方面的公司：
- 裕太微
- 翱捷科技
- 晶晨股份
- 澜起科技
- 安路科技
- 芯原股份
往期
数据来源
作者：LogicJitterGibbs
原文：知乎
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