工程师读上市公司年报，移除宏观叙事与财务细节，关心一些我们打工人关心的内容。
注：本文含有 AI 辅助创作（Kimi.ai）
裕太微主营以太网物理层（PHY）芯片以及以太网交换机芯片，近两年公司业务向以太网网卡芯片、车载以太网相关芯片以及车载高速视频传输芯片方向拓展。
本年度，公司业绩方面表现不佳，2023 年年度公司实现营业收入 2.74 亿元，同比下降 32.13%；归属于上市公司股东的扣非净利润为 -1.95 亿元，而 2022 年同期仅为 -0.12 亿元，亏损同比增加 。
不过好在钱花在了公司团队建设的刀刃上，公司本年度员工总数增长近 62%， 员工薪资也有一定上涨，裕太微员工 2023 年报告期平均现金薪酬（含公司支付社保公积金）约为 50.86 万元，同比增长 12.8 %。
不过坏消息是研发工程师人均收入没涨甚至降了，研发员工平均薪酬约 58.27 万元，同比下降 1.7 %。
1 薪酬与股票
这部分很直接，关心员工人均的现金薪酬（含税与社保公积金）以及参与股票激励计划被授予的股票。
另外，顺便稍稍关心下 CEO 等高管的现金薪酬（不含股票）。
员工平均薪酬
裕太微 2023 年度在员工工资薪酬方面的开支急剧增长，报告期内公司支付给员工的工资以及为员工交的各种金共计约 1.77 亿元，上一年度这个费用仅约为本年度的一半 0.97 亿元。
薪资开支猛增的主要原因是公司员工数量的大幅增长。裕太微 2023 年度员工人数为 348 人，上一年度员工总人数为 215 人，员工规模增长约 61.9%。看来这一年裕太微 HR 团队工作量非常饱和。
公司在迅速扩大公司规模后，人均薪酬也有所增长，毕竟招人需要给候选人开出有吸引力的薪酬才行。2023 年度人均薪酬大约为 50.86 万元，上一年度人均薪酬为 45.1 万，2023 年度人均现金薪酬同比增长 12.8%.
注意，这部分是现金支付的部分，没有算上股份支付。这部分薪酬还包括公司为员工支付的五险一金部分。
来源：第十节 财务报告 合并现金流量表
研发员工平均薪酬
报告期内研发员工研发员工平均薪酬约 58.27 万元，同比下降 1.7 %，去年为 59.26 万元。
裕太微 2023 年度和其他上市芯片设计公司出现了差异，研发员工薪酬出现了下降的情况。一般来说在职员工不太会出现降薪的情况，所以平均薪酬下降可能是公司聘用了更多资历相对较浅，薪水相对较低的员工拉低了平均薪酬。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
核心技术人员薪酬
裕太微公布了四位核心技术人员（含董事长）的薪酬，在 150 万元左右。除了公司董事长以外，和其他上市公司年报制表规则一样，表格里其他三位核心技术人员显示持股数是 0，这里是没有计算上他们通过员工持股平台持有的公司股票的。他们实际上各自持有公司约 0.6%的股份，按照目前公司市值，大约价值人民币三千万左右。
来源： 第四节、公司治理 ，六、 董事、监事和高级管理人员的情况
CEO 薪酬
公司董事长（泛称 CEO 吧）报告期内税前现金报酬总额 134.88 万元，与公司员工平均现金报酬比约为 2。
公司董事长，也是公司创始人，直接持股约一千万股，目前市值 6.5 亿人民币，间接持股 1.15%，两者共计市值约 7 亿多人民币。
来源： 第四节、公司治理 ，六、 董事、监事和高级管理人员的情况
员工持股情况
这里的员工持股情况只计算了员工通过员工持股平台的持股数，这部分笔者理解是公司上市时的原始股，以及公司在员工入职等时间段授予的股票，并不包含尚为行权的股权激励。
一般来说，这些持股平台老板们也会有一部分股票，但数量不会太多，所以这里平均每人 4.7 万余股对普通员工有一定参考价值。按照平均值 4.7 万股计算，目前市值大约三百万人民币。
来源：第五节 环境、社会责任和其他公司治理，三、 社会责任工作情况
股票激励计划
除了原始股份之外，公司通过股权激励计划给公司更多的员工授予了股票，当然员工是否可以或者会行权，还要看业绩目标完成情况和股价。
不过，目前裕太微并没有进行中的面向广大基层员工的股权激励计划。
来源： 第四节、公司治理 ，十三、股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
2 职场
或许对有些人来说，混乱是阶梯。
但是对大部分打工人来说，公司团队稳定且有序扩大，公司中层领导稳定并能干，公司领导层与股东稳定是一种更好的状态。
公司员工规模变动
裕太微作为一家上市时规模较小的公司，在 2023 年内迅速地扩大了公司的规模。
去年年报中公司总员工数量 215 人，今年同比增长约 62%。
来源：第四节、公司治理 ，十一、 报告期末母公司和主要子公司的员工情况
研发人员情况
裕太微报告期末技术人员共 234 人，相比 2022 年有大幅增长。研发员工人数大约占公司总员工人数的三分之二，占比相比 2022 年度继续有所提升。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
核心技术员工重大变动
报告期内没有核心技术员工变动，公司几位核心技术员工自公司创立伊始加入至今。另外，他们在加入公司之前大多在创锐讯（后被高通收购）工作。
来源： 第四节、公司治理 ，六、 董事、监事和高级管理人员的情况
管理层或股权重大变动
报告期内，公司原总经理，创始人之一欧阳宇飞离任，由董事长史清接任。欧阳宇飞仍担任公司董事职务。
另外，公司首席运营官和首席市场官离任，值得注意的是首席运营官在 23 年 6 月上任，于同年 12 月离任。
股权方面没有变动，个人股东包括创始人史清和欧阳飞宇以及公司员工持股平台。
公司股东主要为哈勃科技等创投公司。众所周知，哈勃科技和华为的关系非常紧密，且听 Kimi 的观点。
哈勃科技与华为的关系非常紧密。哈勃科技是华为旗下的投资公司，成立于2021年，主要聚焦于硬科技方向的投资，尤其是半导体芯片行业。哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）是华为旗下的半导体产业投资平台之一。哈勃投资通过“产业+投资”的模式，不断收获IPO，背靠华为，哈勃投资对外投资的公司多达47家，其中已有7家A股上市公司。哈勃投资由华为投资控股有限公司全资控股，华为投资控股有限公司工会委员会占股99.25%，华为创始人任正非占股0.75%。哈勃投资的法定代表人、董事长、总经理是华为全球金融风险控制中心总裁白熠，他也是华为的资深员工。哈勃投资的使命与华为芯片的自救紧密联系在一起，旨在发展国产芯片供应链。华为通过哈勃投资在半导体产业链进行了广泛的投资，包括芯片设计、EDA、测试、封装、材料和设备等各环节。
来源： 第七节、股份变动及股东情况
3 产品
来源：第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
来源：第三节 管理层讨论与分析 六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
4 公司营收与利润
这节关心的是公司的营收和利润，公司如果赚的多（或者说亏的少），公司从上到下的日子或许都会好过点。
但是从营收和利润情况来看，2023 年度对于裕太微来说是值得关注的一年，营收和利润都出现了大幅下滑。
好消息是毛利极高的 “其他” 产品提高了公司整体的毛利率，“其他” 产品主要为销售给客户 A 的 IP 授权收入。
因此如果不计算这笔非常规性的其他收入，考虑去年同期裕太微的其他收入仅五百万元，所以实际上裕太微的芯片销售营收下降近 50%。
来源：第二节 公司简介和主要财务指标
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
芯片产销
裕太微的库存还是比较大的，库存芯片占到报告期芯片销售量的三分之二。报告中解释道：本期末工规级产品库存量较上年增加 289.30%，主要系半导体行业周期性下行和下游客户库存水位较高影响，本期销售不及预期，同时上期末推出的多款新产品本期销售备货增加库存所致；
来源：第十一节 财务报告 七、 合并财务报表项目注释
银行理财
裕太微也和很多 A 股上市公司一样，不少募集和自有资金去买了银行理财，目前理财余额在 11 亿人民币左右。购买的理财产品年化收益率在 2-3%左右，以 2% 计每年可以产生利息收入约两千多万。不是卖芯片不赚钱，而是买理财更有性价比。下表是部分理财项目，年化收益率 3.19% 感觉还不错啊。
来源：第六节 重要事项 十三、 重大合同及其履行情况
5 客户
公司包括披露产品目前已应用到新华三、小米、诺瓦、凯视达、普联、创维、天邑、腾达、星网锐捷、 迈普、汇川、禾川、超聚变、迈瑞医疗、埃斯顿、南瑞、德赛西威、立昇、富赛、广汽乘用车、 广汽埃安、红旗、北汽、比亚迪、上汽通用五菱、上汽海外等消费电子、医疗电子以及汽车电子等客户。
来源：第三节 管理层讨论与分析 二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
前五大客户占比
公司前五名客户的销售额合计为148,212,991.52元，占公司年度销售总额的54.18%。裕太微对前五大客户存在一定程度的依赖，尤其是对客户 A 的依赖较为显著，销售额为四千万整。但是，话说回来裕太微的前五大客户占比在 A 股上市芯片设计公司中并不算太高，有的公司甚至达到八成之多。
客户 A 是裕太微电子关联方，报告中披露客户 A 这笔销售费用是技术产权授权费用。至于客户 A 是谁，虽然报告没有直接披露，但很可能是股东中的哈勃科技（华为）。
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
6 公司支出
公司支出部分主要关注人力成本占公司总支出的比例，如果人力成本占比高企，公司想要在人力上财源广进的可嫩性无疑会增加。
公司本报告期内支付给职工及为职工支付的现金占公司总成本的 39% 左右，这在芯片 fabless 公司中属于相对较高的水平了，一般来说 fabless 主要开支是支付给是晶圆生产和封装产商的费用，而裕太微的人工成本已经接近支付给供应商的货款了。另一方面也说明裕太微对于研发投入较多。
来源：第三节 管理层讨论与分析 五、报告期内主要经营情况
来源：第十节 财务报告 合并现金流量表
大建费用
裕太微拟在苏州国家高新技 术产业开发区建设裕太科技中心项目，为芯片及以太网供电技术设计研发提供相关实验室和办公场地，项目建设期约2年，总投资金额 18,000 万元。
截至报告期末，公司以自有资金人民币 1,025.55 万元通过“招拍挂”方式取得了项目土地，办理了不动产权证以及相关用地建设等必要审批手续，项目进展正常。
6 写在最后
本文为笔者基于公开数据的个人观点，不构成投资建议。文章中的数据来源参见数据来源一节，部分处理后数据可能存在计算错误，进位差异或者转录错误，以原文为准。
更多财报解读
本文是打工人视角的财报分析文章，移除了很多财报解读文章中的宏大叙事或者财务数据细节。
如果想了解关于这家公司财报分析的视角，以下是更多的财报解读：
并没有
0-0 笔者也没有去看别家的分析
后续
接下来有许多芯片上市公司会陆续公布财报，本系列文章也会继续关注其中有趣的公司，或者笔者感兴趣的公司。如果读者有感兴趣的公司，不如写在评论区让笔者也看看。
罗列一些比较感兴趣的公司，笔者比较关心上海的消费电子与通信芯片和 FPGA 方面的公司：
- 翱捷科技
- 晶晨股份
- 澜起科技
- 安路科技
- 芯原股份
往期
数据来源
作者：LogicJitterGibbs
原文：知乎
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